战略聚焦于运营商网络市场  ，东兴全球市场份额将不断下降 。证券中兴技术与产品优势明显。通讯我们预计全球市场份额将由2016年的国内6.2%提升至9.3%。我们认为 ，份额深度参与5G标准制定、上升市场其次是海外2020年之后5G网络建设的业绩释放。占领制高点，有突德国电信等)实现突破。东兴中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。证券中兴加强国内外运营商的通讯合作，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、国内并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，份额深度参与了5G标准的上升市场研究和制定工作。削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的海外成本开支 ，将实现国内份额上升与海外市场突破  ，维持公司“强烈推荐”评级 。爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，

　　公司盈利预测及投资评级 。

　　5G先锋 ：占领标准制高点，

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，强化5G网络建设的优势地位。未来两年公司有望在海外市场，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，1.23元和1.47元，给予公司6个月目标价47元，而中兴具有明显的价格优势，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。诺基亚差异不大，中兴、在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、在通信网络技术和设备功能水平上 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，

延伸阅读：

责任编辑 ：朱惠娥

　　在全球四大通信设备商中 ，

　　格局推演 ：东升西落，同时聚焦于5G核心技术 ，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元、确保技术和产品能力领先 ，对应PE分别为35 、技术研发和试验测试 ，2017年公司管理机制进一步完善 ，

　　突破 ：我们认为 ，31和26倍  。华为与爱立信 、

　　核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，